促進(jìn)交易 優(yōu)化制度 ——行業(yè)跨界探索“債轉(zhuǎn)股”市場(chǎng)化之路
11月18日, 2016 | 作者: 崔燁 | 來(lái)源: 上海睿銀盛嘉資產(chǎn)管理有限公司
摘要：2016年11月17日，由上海睿銀盛嘉資產(chǎn)管理有限公司聯(lián)合安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所、北京大成（上海）律師事務(wù)所、鼎一投資共同舉辦的“‘債轉(zhuǎn)股’政策與實(shí)務(wù)交流會(huì)”在上海陸家嘴中國(guó)金融信息中心舉行。
2016年11月17日，由上海睿銀盛嘉資產(chǎn)管理有限公司聯(lián)合安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所、北京大成（上海）律師事務(wù)所、鼎一投資共同舉辦的“‘債轉(zhuǎn)股’政策與實(shí)務(wù)交流會(huì)”在上海陸家嘴中國(guó)金融信息中心舉行。上海睿銀盛嘉資產(chǎn)管理有限公司副總經(jīng)理韋偉、安永大中華區(qū)財(cái)務(wù)交易咨詢(xún)服務(wù)主管合伙人蘇麗、北京大成（上海）律師事務(wù)所高級(jí)合伙人/上海分所主任陳峰及鼎一投資總裁/合伙人鄭華玲出席并致辭。此次交流會(huì)齊聚來(lái)自銀行、國(guó)有及地方資產(chǎn)管理公司、投資基金、司法機(jī)關(guān)、產(chǎn)權(quán)交易所、法律及財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域等各個(gè)相關(guān)行業(yè)代表近200人，共同探討“債轉(zhuǎn)股”政策與實(shí)務(wù)的最佳融合點(diǎn)，以尋找最優(yōu)化的“債轉(zhuǎn)股交易”制度設(shè)計(jì)。
今年10月10日，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見(jiàn)》，俗稱(chēng)“國(guó)務(wù)院54號(hào)文”?！兑庖?jiàn)》明確指出了降低企業(yè)杠桿的整體思路、基本原則以及主要途徑。在此《意見(jiàn)》發(fā)布的背景下及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，隨之而來(lái)的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股政策為金融市場(chǎng)提供了新的機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，早在上世紀(jì)90年代，在商業(yè)銀行不良資產(chǎn)和企業(yè)負(fù)債高企的大背景下就已經(jīng)產(chǎn)生過(guò)約4000億元的“債轉(zhuǎn)股”。時(shí)隔十七年，國(guó)務(wù)院54號(hào)文提出優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、依法破產(chǎn)、發(fā)展股權(quán)融資、積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率、有序開(kāi)展市場(chǎng)化“債轉(zhuǎn)股”等政策方針，使“債轉(zhuǎn)股”概念持續(xù)發(fā)酵，再度登上時(shí)代的大舞臺(tái)，引來(lái)各方關(guān)注與熱議。本輪“債轉(zhuǎn)股”相較于90年代末的“政策性債轉(zhuǎn)股”將以市場(chǎng)化、法治化為特點(diǎn)。而今，新一輪“債轉(zhuǎn)股”的大幕已經(jīng)拉開(kāi)，政策、立法與實(shí)務(wù)層面卻有各種問(wèn)題亟待深思、探討與解決。
此次交流作為一個(gè)專(zhuān)業(yè)交流平臺(tái)，旨在不斷優(yōu)化“市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股”的制度設(shè)計(jì)，共同推進(jìn)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)的發(fā)展。中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司上海辦事處資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)部副總經(jīng)理陸亮亮從AMC角度闡述了債轉(zhuǎn)股市場(chǎng)化進(jìn)程；上海睿銀盛嘉資產(chǎn)管理有限公司債務(wù)重組業(yè)務(wù)副總監(jiān)苗炳祥就降杠桿過(guò)程中出現(xiàn)的機(jī)遇進(jìn)行了深入分析；德富資產(chǎn)執(zhí)行合伙人吳舸主講了《職業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)債轉(zhuǎn)股市場(chǎng)的參與及影響》；上海市第二中級(jí)人民法院民六庭（金融審判）副庭長(zhǎng)符望則就“債轉(zhuǎn)股”過(guò)程中可能出現(xiàn)的法律問(wèn)題進(jìn)行了了深刻剖析。
