【政策監(jiān)管】地方資產(chǎn)管理公司再擴(kuò)容！一文讀懂其發(fā)展歷程、業(yè)務(wù)模式和監(jiān)管政策
05月16日, 2017 | 作者: | 來源:
摘要：銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于公布云南省、海南省、湖北省、福建省、山東省、廣西壯族自治區(qū)、天津市地方資產(chǎn)管理公司名單的通知》
近日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于公布云南省、海南省、湖北省、福建省、山東省、廣西壯族自治區(qū)、天津市地方資產(chǎn)管理公司名單的通知》（銀監(jiān)辦便函[2017]702號），該通知主要有兩項(xiàng)內(nèi)容，一是公布7家地方資產(chǎn)管理公司名單，分別為：云南省資產(chǎn)管理公司、海南聯(lián)合資產(chǎn)管理有限公司、湖北天乾資產(chǎn)管理有限公司、興業(yè)資產(chǎn)管理股份有限公司、泰合資產(chǎn)管理有限公司、廣西廣投資產(chǎn)管理有限公司、天津?yàn)I海正信資產(chǎn)管理有限公司；二是降低不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓門檻，將不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓組包戶數(shù)由“10戶以上”降低為“3戶及以上” 。
增設(shè)地方資產(chǎn)管理公司，降低批量轉(zhuǎn)讓門檻，說明在經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，商業(yè)銀行不良貸款上升、實(shí)體企業(yè)債務(wù)不斷累積的背景下，政府及監(jiān)管層對不良資產(chǎn)處置政策進(jìn)一步松綁，有助于提高不良資產(chǎn)的處置效率。本文以此次地方資產(chǎn)管理公司再擴(kuò)容事件為契機(jī)，對地方資產(chǎn)管理公司的發(fā)展歷程、業(yè)務(wù)模式以及不良資產(chǎn)處置相關(guān)政策進(jìn)行全面梳理解讀。
一、地方資產(chǎn)管理公司發(fā)展歷程
《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]45號）明確各省、自治區(qū)、直轄市政府可根據(jù)需要設(shè)立或授權(quán)一家地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購、處置業(yè)務(wù)。各地方資產(chǎn)管理公司經(jīng)省級政府核準(zhǔn)后，需將相關(guān)文件同時(shí)抄送財(cái)政部和銀監(jiān)會(huì)。在銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)一公布合格地方資產(chǎn)管理公司名單后，金融企業(yè)才可按照《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》(財(cái)金〔2012〕6號）等規(guī)定向地方資產(chǎn)管理公司批量轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)。
2014年8月，銀監(jiān)會(huì)批復(fù)了首批5家可在本省范圍內(nèi)開展金融不良資產(chǎn)批量收購業(yè)務(wù)的地方資產(chǎn)管理公司，首批獲批的省市均分布在長三角和珠三角地區(qū)。2014年11月和2015年7月，銀監(jiān)會(huì)又先后批復(fù)了10家地方資產(chǎn)管理公司。2015年10月以后，銀監(jiān)會(huì)又陸續(xù)對部分省市的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行了備案。根據(jù)公開信息披露，截至2016年12月底，全國共設(shè)立35家地方資產(chǎn)管理公司，加上此次銀監(jiān)會(huì)公布的7家，全國共有42家地方資產(chǎn)管理公司（其中30余家資產(chǎn)管理公司取得了銀監(jiān)會(huì)的備案，個(gè)別公司僅獲得省級政府授權(quán)）。
從分布區(qū)域來看，目前全國31個(gè)省級行政區(qū)中（不含港澳臺），除了新疆、貴州之外，其他29個(gè)省級行政區(qū)均設(shè)立了本地的地方資產(chǎn)管理公司。上海、浙江、山東、江蘇、云南、湖北、福建、山東、廣西、天津10個(gè)省級行政區(qū)已有兩家地方資產(chǎn)管理公司，山東、浙江和江蘇除在省級層面設(shè)立,還分別在地級市設(shè)立了資產(chǎn)管理公司（青島市資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、（溫州）光大金甌資產(chǎn)管理有限公司和蘇州資產(chǎn)管理有限公司）。
從股東背景上來看，一般由地方國資控股地方資產(chǎn)管理公司，但也有個(gè)別公司存在民間資本控股股東。如安徽國厚金融資產(chǎn)管理公司以及寧夏順億資產(chǎn)管理公司的控股股東均是民營企業(yè)，西藏海德資產(chǎn)管理公司由民營企業(yè)海德股份獨(dú)資設(shè)立。另外，四大資產(chǎn)管理公司也在積極布局，中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司的投資平臺信達(dá)投資參股了中原資產(chǎn)管理有限公司，中國華融信達(dá)資產(chǎn)管理公司分別與山西省政府和青海省政府組建了華融晉商資產(chǎn)管理公司、華融昆侖青海資產(chǎn)管理股份有限公司。
二、地方資產(chǎn)管理公司特點(diǎn)
（一）數(shù)量增加、業(yè)務(wù)擴(kuò)展，屬地優(yōu)勢凸顯。銀監(jiān)會(huì)2016年10月21日下發(fā)《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》（銀監(jiān)辦便函[2016]1738號），允許確有意愿的省級人民政府增設(shè)一家地方資產(chǎn)管理公司，同時(shí)取消地方資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)不得對外轉(zhuǎn)讓的限制，這在事實(shí)上改變了地方資產(chǎn)管理公司的生存業(yè)態(tài)?？梢灶A(yù)計(jì)，未來地方資產(chǎn)管理公司的數(shù)量將會(huì)不斷增加。同時(shí)，不良資產(chǎn)處置方式放寬后，地方資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)模式將更加多元化，其牌照價(jià)值將更加突顯。眾所周知，屬地資產(chǎn)的信息不對稱是不良資產(chǎn)處置行業(yè)的核心問題。深耕屬地市場的地方資產(chǎn)管理公司，更了解當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)政策、優(yōu)勢行業(yè)以及區(qū)域分布，更熟悉當(dāng)?shù)氐乃痉ê托庞铆h(huán)境，也更容易獲得其他與資產(chǎn)處置相關(guān)的信息，具備屬地優(yōu)勢。
（二）展業(yè)范圍及融資渠道仍受限制。根據(jù)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》(財(cái)金〔2012〕6號）和《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]45號），原則上地方資產(chǎn)管理公司只能參與本?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的不良資產(chǎn)的批量轉(zhuǎn)讓，展業(yè)范圍受限。同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)對地方資產(chǎn)管理公司實(shí)行備案制管理，業(yè)務(wù)范圍也主要限于不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓處置業(yè)務(wù)。相較于可以發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借、開展資產(chǎn)證券化或向其他金融機(jī)構(gòu)融資的四大資產(chǎn)管理公司，地方資產(chǎn)管理公司的融資渠道相對狹窄，融資成本也相對更高。
三、地方資產(chǎn)管理公司的主要業(yè)務(wù)模式
（一）收購重組類業(yè)務(wù)
這是地方資產(chǎn)管理公司發(fā)展初期可以開展的業(yè)務(wù)，在銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》（銀監(jiān)辦便函[2016]1738號）之前，無論是《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》(財(cái)金〔2012〕6號），還是《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]45號），都規(guī)定地方資產(chǎn)管理公司購入的不良資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)采取債務(wù)重組的方式進(jìn)行處置，不得對外轉(zhuǎn)讓。也就是說，在地方資產(chǎn)管理公司發(fā)展初期，只能開展收購重組類業(yè)務(wù)。
所謂收購重組類業(yè)務(wù)，是指在不良資產(chǎn)的收購環(huán)節(jié)，即根據(jù)不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)程度確定實(shí)施債務(wù)或資產(chǎn)重組的手段，并與債務(wù)人及相關(guān)方達(dá)成重組協(xié)議，獲取重組收益的業(yè)務(wù)。其業(yè)務(wù)模式如下圖所示：
根據(jù)不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)程度、債務(wù)關(guān)系特點(diǎn)及債務(wù)人實(shí)際情況，重組方式可以分為債務(wù)重組、資產(chǎn)整合和企業(yè)重組。債務(wù)重組方式最為簡單，主要對資產(chǎn)管理公司與債務(wù)人之間的債務(wù)關(guān)系進(jìn)行重組。如，重新約定還款金額、方式、時(shí)間以及抵押物等。資產(chǎn)整合需要在重組 資產(chǎn)管理公司與債務(wù)人之間債務(wù)關(guān)系的基礎(chǔ)上，立足于債務(wù)人的核心資產(chǎn)，對債務(wù)人的整體負(fù)債進(jìn)行清理整合。企業(yè)重組方式最為復(fù)雜，通常需要立足于債務(wù)人的企業(yè)價(jià)值，采用債務(wù)重組、追加投資等多種方式幫助債務(wù)人改善生產(chǎn)經(jīng)營，提高償債能力。目前，資產(chǎn)管理公司主要采用債務(wù)重組方式，并擇機(jī)使用資產(chǎn)整合及問題企業(yè)重組方式。
（二）收購處置類業(yè)務(wù)
所謂收購處置類業(yè)務(wù)，是指資產(chǎn)管理公司按賬面原值的一定折扣收購不良債權(quán)資產(chǎn)，在資產(chǎn)分類的基礎(chǔ)上進(jìn)行價(jià)值提升，然后尋機(jī)出售或通過其他方式實(shí)現(xiàn)債權(quán)回收，從而獲得收益的業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)是四大資產(chǎn)管理公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，但對于地方資產(chǎn)管理公司而言，卻是直到2016年10月21日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》（銀監(jiān)辦便函[2016]1738號），放開地方資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)不得對外轉(zhuǎn)讓的限制后才得以開展，該文件還規(guī)定了對外轉(zhuǎn)讓的受讓主體不受地域限制，打破了地方資產(chǎn)管理公司處置方式的禁錮，實(shí)際上將地方資產(chǎn)管理公司在金融企業(yè)不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務(wù)方面與四大資產(chǎn)管理公司放在平起平坐的政策地位上。該業(yè)務(wù)模式如下圖所示：
在該模式中，資產(chǎn)管理公司與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，完成權(quán)利義務(wù)轉(zhuǎn)讓的同時(shí)，原債權(quán)債務(wù)合同中其他要素保持不變。
（三）債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)
國務(wù)院2016年10月10日發(fā)布的《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》明確地方資產(chǎn)管理公司可以參與市場化債轉(zhuǎn)股，銀監(jiān)會(huì)也在新聞發(fā)布會(huì)中提到支持金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司對鋼鐵煤炭等領(lǐng)域骨干企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股。
所謂債轉(zhuǎn)股是指將銀行對企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)換為金融資產(chǎn)管理公司對企業(yè)的股權(quán)。具體來說，銀行將不良貸款轉(zhuǎn)移給金融資產(chǎn)管理公司，金融資產(chǎn)管理公司將債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)。隨后通過改善企業(yè)經(jīng)營模式逐步提升企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值，最終通過資產(chǎn)置換、并購、重組和上市等方式退出，獲得處置收益。對于在上市債轉(zhuǎn)股企業(yè)中持有的股份，資產(chǎn)管理公司可以通過二級市場逐步進(jìn)行減持，對于非上市公司中的股份，主要退出方式包括其他股東增持、債轉(zhuǎn)股公司回購和股份轉(zhuǎn)讓。債轉(zhuǎn)股大致交易結(jié)構(gòu)如下圖：
（四）通道業(yè)務(wù)
除了上述三大業(yè)務(wù)模式外，目前地方資產(chǎn)管理公司做得比較多的業(yè)務(wù)還有通道業(yè)務(wù)。盡管《關(guān)于規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔2016〕56號）明確禁止資產(chǎn)管理公司作為銀行不良資產(chǎn)出表通道，但現(xiàn)實(shí)中部分地方資產(chǎn)管理公司仍在通過更隱蔽的方式開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。一方面，銀行為了應(yīng)付監(jiān)管要求，有尋求通道的動(dòng)機(jī)（對即將劃入不良類的準(zhǔn)不良資產(chǎn)進(jìn)行打包轉(zhuǎn)讓，可以美化資本充足率、不良率、撥備覆蓋率等監(jiān)管指標(biāo)）；另一方面，對于部分金融機(jī)構(gòu)，也存在通過適時(shí)轉(zhuǎn)讓或受讓不良資產(chǎn)來操縱財(cái)務(wù)指標(biāo)的動(dòng)機(jī)。
操作上，一般由銀行與資產(chǎn)管理公司直接簽訂不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，銀行占用自己資金成本并通過自有通道向資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，通道費(fèi)率一般介于千分之幾至百分之幾。通道形式主要有應(yīng)收、往來應(yīng)收應(yīng)付掛賬和收益權(quán)公開掛牌兩種形式。
需要注意的是，如資產(chǎn)管理公司受讓商業(yè)銀行的準(zhǔn)不良資產(chǎn)，屬于正常類債權(quán)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，該行為與《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》(財(cái)金〔2012〕6號）規(guī)定的轉(zhuǎn)讓范圍不符。但在實(shí)務(wù)中，相關(guān)業(yè)務(wù)已成為當(dāng)前部分銀行化解不良資產(chǎn)潛在壓力的主要手段。如上述通道業(yè)務(wù)再嵌套銀信合作協(xié)議或回購抽屜協(xié)議，則更涉嫌違反多項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定。
四、監(jiān)管政策全面梳理
（一）地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)管政策沿革
2012年1月18日，財(cái)政部和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》(財(cái)金〔2012〕6號）是地方資產(chǎn)管理公司設(shè)立的政策依據(jù)，該辦法第三條規(guī)定，各省級人民政府原則上只可設(shè)立或授權(quán)一家資產(chǎn)管理或經(jīng)營公司，核準(zhǔn)設(shè)立或授權(quán)文件同時(shí)抄送財(cái)政部和銀監(jiān)會(huì)。上述資產(chǎn)管理或經(jīng)營公司只能參與本?。▍^(qū)、市）范圍內(nèi)不良資產(chǎn)的批量轉(zhuǎn)讓工作，其購入的不良資產(chǎn)應(yīng)采取債務(wù)重組的方式進(jìn)行處置，不得對外轉(zhuǎn)讓。
2013年11月28日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]45號），在重申上述規(guī)定的基礎(chǔ)上，明確了地方資產(chǎn)管理公司的準(zhǔn)入條件，包括：注冊資本最低限額為10億元人民幣；有具備任職專業(yè)知識和業(yè)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)的董事、高級管理人員及適宜于從事金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購、處置業(yè)務(wù)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)；有健全的公司治理、完善的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。
2016年10 月 14 日，銀監(jiān)會(huì)向省級政府下發(fā)了《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》（銀監(jiān)辦便函[2016]1738號） ，提出放寬《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》（財(cái)金〔2012〕6號）中關(guān)于各省級人民政府原則上可設(shè)立一家地方資產(chǎn)管理公司的限制， 允許有意愿的省級人民政府增設(shè)一家地方資產(chǎn)管理公司；此外，還放寬了 6 號文中關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司收購的不良資產(chǎn)不得對外轉(zhuǎn)讓的限制，允許以債務(wù)重組、對外轉(zhuǎn)讓等方式處置不良資產(chǎn)，對外轉(zhuǎn)讓的受讓主體不受地域限制。至此，不良資產(chǎn)管理行業(yè)由“4+1”格局變?yōu)椤?span>4+2”格局（即四大資產(chǎn)管理公司加兩家地方資產(chǎn)管理公司），且取消地方資產(chǎn)管理公司不得對外轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的限制，使得方式多樣化，處置效率得到提升。
2017年4月25日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于公布云南省、海南省、湖北省、福建省、山東省、廣西壯族自治區(qū)、天津市地方資產(chǎn)管理公司名單的通知》（銀監(jiān)辦便函[2017]702號），公布了7家地方資產(chǎn)管理公司名單的同時(shí)，降低了不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓門檻，將不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓組包戶數(shù)由10戶以上降低為3戶及以上。意味著地方資產(chǎn)管理公司繼續(xù)擴(kuò)容的同時(shí)，資產(chǎn)處置將效率越來越高。
（二）不良資產(chǎn)處置相關(guān)法規(guī)梳理
2000.01.11
《金融資產(chǎn)管理公司條例》（國務(wù)院令第297號)
對四大資產(chǎn)管理公司的注冊資本、業(yè)務(wù)范圍、資金來源、公司治理、財(cái)稅政策等方面作出了規(guī)定。
2004.04.28
《財(cái)政部關(guān)于印發(fā)金融資產(chǎn)管理公司有關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法的通知》（財(cái)金[2004]40號）
附件：《金融資產(chǎn)管理公司投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》、《金融資產(chǎn)管理公司委托代理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》、《金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化收購業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》
資產(chǎn)管理公司獲準(zhǔn)開展抵債資產(chǎn)追加投資、委托代理和商業(yè)化不良資產(chǎn)收購等業(yè)務(wù)。投資業(yè)務(wù)方面：規(guī)定政策性收購不良資產(chǎn)的投資期限不得超過資產(chǎn)處置目標(biāo)責(zé)任的最后期限，商業(yè)化收購不良資產(chǎn)的投資期限原則上不得超過3年。公司投資余額不得超過現(xiàn)金資本金的三分之二。
委托代理業(yè)務(wù)方面：明確了委托代理業(yè)務(wù)范圍，賬務(wù)處理等內(nèi)容，規(guī)定受托方公司不得承擔(dān)委托人的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
商業(yè)化收購業(yè)務(wù)方面：規(guī)定公司商業(yè)化收購的范圍是境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)。公司商業(yè)化收購資產(chǎn)的資金來源為資本金和其他合法融資方式取得的資金。
2005.12.31
《金融資產(chǎn)管理公司內(nèi)部控制辦法》（財(cái)金[2005]136號）
明確資產(chǎn)管理公司內(nèi)部控制要素，對內(nèi)部控制環(huán)境、內(nèi)部控制措施、風(fēng)險(xiǎn)識別評估與控制作出詳細(xì)規(guī)定。
2009.12.23
《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]113號）
規(guī)定銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)， 只有將信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等完全轉(zhuǎn)移給轉(zhuǎn)入方后，方可將信貸資產(chǎn)移出資產(chǎn)負(fù)債表，轉(zhuǎn)入方應(yīng)同時(shí)將信貸資產(chǎn)作為自己的表內(nèi)資產(chǎn)進(jìn)行管理；禁止資產(chǎn)的非真實(shí)轉(zhuǎn)移，在進(jìn)行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)，轉(zhuǎn)出方自身不得安排任何顯性或隱性的回購條件。
201012.03
《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2010〕102號）
銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)遵守真實(shí)性原則，禁止資產(chǎn)的非真實(shí)轉(zhuǎn)移。轉(zhuǎn)出方不得安排任何顯性或隱性的回購條款；轉(zhuǎn)讓雙方不得采取簽訂回購協(xié)議、即期買斷加遠(yuǎn)期回購等方式規(guī)避監(jiān)管。不得使用理財(cái)資金直接購買信貸資產(chǎn)。
2011.03.08
《金融資產(chǎn)管理公司并表監(jiān)管指引（試行）》（銀監(jiān)發(fā)〔2011〕20號）
要求規(guī)范和加強(qiáng)對金融資產(chǎn)管理公司及其附屬法人機(jī)構(gòu)的并表監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
2012.01.18
《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》（財(cái)金[2012]6號）
明確了四大國有金融資產(chǎn)管理公司作為市場主體，除此之外還有省級政府設(shè)立或授權(quán)的一家資產(chǎn)管理公司。規(guī)定批量轉(zhuǎn)讓是指金融企業(yè)對一定規(guī)模的不良資產(chǎn)（10戶/項(xiàng)以上）進(jìn)行組包，定向轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司的行為。
2013.11.28
《中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問題的通知》銀監(jiān)發(fā)[2013]45號）
鼓勵(lì)設(shè)立地方資產(chǎn)管理公司，并明確指出鼓勵(lì)民營參股。每個(gè)省份原則上只設(shè)立一家。規(guī)定了地方資產(chǎn)管理公司的準(zhǔn)入條件，如注冊資本最低限額為十億元人民幣，且為實(shí)繳資本等。
2014.11.28
《金融資產(chǎn)管理公司監(jiān)管辦法》（銀監(jiān)發(fā)〔2014〕41號）
明確對資產(chǎn)管理公司綜合經(jīng)營的規(guī)范和指引。對資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)活動(dòng)、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管控、內(nèi)部交易管理、資本充足性、信息披露、監(jiān)督管理等作了明確規(guī)定。
2015.06.09
《金融資產(chǎn)管理公司開展非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理辦法》（財(cái)金〔2015〕56號 ）
進(jìn)一步明確了四大資產(chǎn)管理公司開展非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營要求，為金融資產(chǎn)管理公司實(shí)體企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展提供了良好的環(huán)境
2016.03.17
《中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2016]56號)
要求金融資產(chǎn)管理公司收購不良資產(chǎn)時(shí)，要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)、完全轉(zhuǎn)移，不得與轉(zhuǎn)讓方在轉(zhuǎn)讓合同等正式法律文件之外簽訂或達(dá)成影響資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)性完全轉(zhuǎn)移的改變交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體及相關(guān)權(quán)益轉(zhuǎn)移過程等的協(xié)議或約定。
2016.04.27
《中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)[2016]82號）
著重限制了商業(yè)銀行通過收益權(quán)轉(zhuǎn)讓方式將不良資產(chǎn)出表。規(guī)定出讓方銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，在信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓后按照原信貸資產(chǎn)全額計(jì)提資本。同時(shí)規(guī)定銀行理財(cái)產(chǎn)品投資信貸資產(chǎn)收益權(quán)，按本通知要求在銀登中心完成轉(zhuǎn)讓和集中登記的，相關(guān)資產(chǎn)不計(jì)入非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)。
2016.12.01
《關(guān)于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能金融債權(quán)債務(wù)處置的若干意見》（銀監(jiān)發(fā)〔2016〕51號）
鼓勵(lì)支持金融資產(chǎn)管理公司、地方金融資產(chǎn)管理公司對鋼鐵煤炭企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。
2016.10.21
《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》（銀監(jiān)辦便函[2016]1738號）
放寬《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》中關(guān)于各省級人民政府原則上可設(shè)立一家地方資產(chǎn)管理公司的限制，允許有意愿的省級人民政府增設(shè)一家地方資產(chǎn)管理公司；此外，還放寬了關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司收購的不良資產(chǎn)不得對外轉(zhuǎn)讓的限制，允許以債務(wù)重組、對外轉(zhuǎn)讓等方式處置不良資產(chǎn)，對外轉(zhuǎn)讓的受讓主體不受地域限制。
2017.04.25
《關(guān)于公布云南省、海南省、湖北省、福建省、山東省、廣西壯族自治區(qū)、天津市地方資產(chǎn)管理公司名單的通知》（銀監(jiān)辦便函[2017]702號）
公布了7家地方資產(chǎn)管理公司名單的同時(shí)，降低了不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓門檻，將不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓組包戶數(shù)由10戶以上降低為3戶及以上。