放寬漲跌幅 扎根版塊定位：創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批企業(yè)鳴鑼在即
08月24日, 2020 | 作者: 綜合管理部 | 來源: 人民網(wǎng)
摘要：放寬漲跌幅 扎根版塊定位：創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批企業(yè)鳴鑼在即
2020年8月24日，深交所創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批企業(yè)將正式上市。這是繼上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制后，我國資本市場(chǎng)深刻變革迎來的又一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
“注冊(cè)制改革是這一輪資本市場(chǎng)改革的龍頭”，業(yè)界人士表示，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制是首次將增量與存量改革同步推進(jìn)的資本市場(chǎng)重大改革，也是為全市場(chǎng)推行改革積累經(jīng)驗(yàn)。
“增量+存量”改革同步推進(jìn)
推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，要解決哪些發(fā)展中的問題？
證監(jiān)會(huì)表示，這次改革要在科創(chuàng)板的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大注冊(cè)制試點(diǎn)，為存量板塊推行注冊(cè)制積累經(jīng)驗(yàn)；增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的包容性，突出板塊特色。
截至 2020年8 月 15 日，創(chuàng)業(yè)板共計(jì) 833 家上市公司。記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下已有18家首發(fā)公司完成新股發(fā)行，在募資規(guī)模上這18家企業(yè)預(yù)計(jì)合計(jì)募資約200億元。
創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制將“增量+存量”改革同步推進(jìn)，涉及發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基礎(chǔ)性制度。
交易新規(guī)實(shí)施后，將帶來哪些變化？新股上市前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅，同時(shí)漲跌幅限制也將由10%上升至20%；引入盤后定價(jià)機(jī)制，增加連續(xù)競(jìng)價(jià)期間“價(jià)格籠子”，設(shè)置單筆申報(bào)數(shù)上限；調(diào)整交易公開信息披露指標(biāo)，信息披露新增股票特殊標(biāo)識(shí)。
“交易新規(guī)實(shí)施后，注冊(cè)制正式進(jìn)入存量市場(chǎng)，將提高創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的活躍度和兩融體量?！遍_源證券分析師高超認(rèn)為，受益于上市條件多元化、市場(chǎng)化定價(jià)和上市速度加快，IPO數(shù)量有望持續(xù)增加。短期看，漲跌幅增加有利于創(chuàng)業(yè)板活躍度增加；長期看，增量資產(chǎn)有望引入增量資金，市場(chǎng)化機(jī)制有望驅(qū)動(dòng)兩融業(yè)務(wù)擴(kuò)張。
上海證券分析師劉騏豪認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革有利于價(jià)值投資和投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，漲跌幅限制放寬和科技創(chuàng)新的版塊定位，在投資難度和投資風(fēng)險(xiǎn)上對(duì)于普通投資者提出了更高的要求。注冊(cè)制將進(jìn)一步緩解中小企業(yè)融資難、融資貴等痛點(diǎn)，通過直接融資加快優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
推動(dòng)資本市場(chǎng)全面深化改革
創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，是全面深化資本市場(chǎng)改革關(guān)鍵一步，是深圳速度再次在資本市場(chǎng)的展現(xiàn)。
有業(yè)界人士表示，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的實(shí)施，滬深兩市都已經(jīng)開展了注冊(cè)制試點(diǎn)，在全市場(chǎng)鋪開了，這是資本市場(chǎng)全面深化改革邁出的關(guān)鍵一步。
“改革要穩(wěn)中求進(jìn)，為全市場(chǎng)推行注冊(cè)制改革積累經(jīng)驗(yàn)?！鄙罱凰诖饲按鹩浾邌枙r(shí)說，“既要著力保持規(guī)則的穩(wěn)定性和連續(xù)性，做好新舊規(guī)則銜接，穩(wěn)定存量上市公司和投資者預(yù)期；又要聚焦發(fā)展需求，進(jìn)一步補(bǔ)齊制度短板，探索更適應(yīng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的制度實(shí)踐?！?/span>
創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制是一項(xiàng)全面系統(tǒng)的制度性改革。記者梳理，圍繞發(fā)行上市審核的業(yè)務(wù)規(guī)則，制定了《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》，對(duì)創(chuàng)業(yè)板首發(fā)、再融資、并購重組的審核內(nèi)容、方式、程序、各方主體職責(zé)和自律監(jiān)管措施等進(jìn)行明確規(guī)定。
在監(jiān)管業(yè)務(wù)規(guī)則上，強(qiáng)化以信息披露為核心的監(jiān)管理念，落實(shí)上市、退市、信息披露等要求。在交易業(yè)務(wù)規(guī)則上，提高市場(chǎng)定價(jià)效率，強(qiáng)化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控，完善多空平衡機(jī)制。
完善配套法律法規(guī)，為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制“保駕護(hù)航”。8月18日，最高人民法院發(fā)布了《關(guān)于為創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制提供司法保障的若干意見》。這是最高人民法院繼出臺(tái)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革的司法保障意見后，為資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度改革安排再次專門制定的又一部系統(tǒng)性、綜合性司法文件。
“配套法律體系的完善是對(duì)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制在我國順利推進(jìn)的重要保障，為資本市場(chǎng)深化改革打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！鄙鲜鰳I(yè)界人士說。
“找準(zhǔn)各自定位，辦出各自特色”是中央深改委提出的要求，要堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)板與其他板塊錯(cuò)位發(fā)展。
證監(jiān)會(huì)表示，下一步將在實(shí)施創(chuàng)業(yè)板各項(xiàng)改革措施的同時(shí)，支持科創(chuàng)板盡快形成一定規(guī)模，樹立良好品牌和示范效應(yīng)，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)的協(xié)調(diào)健康發(fā)展。