尋找2019經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能：減稅加碼、基建提速、貿(mào)易戰(zhàn)趨緩
01月28日, 2019 | 作者: | 來源: 華夏時(shí)報(bào)
摘要：尋找2019經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能：減稅加碼、基建提速、貿(mào)易戰(zhàn)趨緩
2018年收官之際，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)信心十足的聲音寥寥。三駕馬車的失速，新經(jīng)濟(jì)尚未撐起大梁，這讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)何去何從心里忐忑。
最近，2018年經(jīng)濟(jì)“成績(jī)單”出爐，結(jié)果卻給了中國(guó)經(jīng)濟(jì)信心。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，2018年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值900309億元，首次突破90萬(wàn)億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.6%，增速雖比上年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，但完成了全年6.5%左右的預(yù)期發(fā)展目標(biāo)。
90萬(wàn)億人民幣，相當(dāng)于13.6億美元，占全球的GDP總量六分之一左右。這是一個(gè)相當(dāng)龐大的市場(chǎng)。
在京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光看來，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力推動(dòng)了刺激政策的出臺(tái)，2019年開年，中國(guó)宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的力度明顯超出預(yù)期。如央行全面降準(zhǔn)1%；小微企業(yè)普惠性減稅措施計(jì)劃3年內(nèi)減稅6000億；鐵路、城軌地鐵等基建項(xiàng)目的審批與開工進(jìn)度明顯加快等，目前僅軌道交通的獲批投資總額已經(jīng)超過兩萬(wàn)億。
中美貿(mào)易戰(zhàn)也傳來了好消息。1月8日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普突然在大洋彼岸發(fā)了條簡(jiǎn)短的推特，稱“與中國(guó)的磋商進(jìn)行得非常好”，看起來對(duì)中美副部長(zhǎng)級(jí)貿(mào)易磋商感到滿意。消費(fèi)形勢(shì)也相對(duì)樂觀。更樂觀的是，在5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新基建方面，中國(guó)正大有可為。
“這將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來新增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)科技創(chuàng)新與引領(lǐng)，孕育新經(jīng)濟(jì)成分和結(jié)構(gòu)，同時(shí)大力補(bǔ)短板并淘汰落后產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來3年拉動(dòng)投資將超過4萬(wàn)億元?！泵裆y行研究院研究員郭曉蓓表示。在沈建光看來，宏觀政策逆向調(diào)節(jié)力度將加大，對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用將從2018年的調(diào)控和抑制轉(zhuǎn)為2019年的支撐和托底，2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)前低后穩(wěn)，二三季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)有望。
不過，人大國(guó)發(fā)院預(yù)警稱，2019年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)供需兩端仍存在放緩壓力，政策托底由于受到多方面的制約效果或?qū)⒂邢?，?jīng)濟(jì)下行或?qū)⑦M(jìn)一步加大，需關(guān)注投資回落、通縮或帶來企業(yè)盈利惡化、新動(dòng)能是否持續(xù)等問題。
經(jīng)濟(jì)見底企穩(wěn)
事實(shí)上，2018年全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)有恢復(fù)的現(xiàn)象。12月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額、工業(yè)生產(chǎn)等數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了低位反彈，投資持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)也得到遏制，顯示政策加碼正在助力于經(jīng)濟(jì)筑底。宏觀政策逆向調(diào)節(jié)力度將加大。
人大國(guó)發(fā)院發(fā)布的報(bào)告稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩是中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展必然面臨的過程，是高杠桿下的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所必須面臨的陣痛。而在經(jīng)濟(jì)放緩的趨勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各類結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)也將進(jìn)一步凸顯，加大了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型的難度和壓力。
不過，逆周期政策已經(jīng)逐步開始發(fā)力。沈建光認(rèn)為，將從2018年的調(diào)控和抑制轉(zhuǎn)為2019年的支撐和托底，2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)前低后穩(wěn)。
貿(mào)易戰(zhàn)也有了樂觀預(yù)期，中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理劉鶴在首日磋商中“意外”現(xiàn)身會(huì)場(chǎng)，以及朝鮮最高領(lǐng)導(dǎo)人金正恩在磋商進(jìn)行當(dāng)中開始訪華，都增加了外界觀測(cè)的興奮點(diǎn)。
“由于今年美國(guó)國(guó)內(nèi)環(huán)境與去年有所不同，美方對(duì)緩解貿(mào)易摩擦更有誠(chéng)意，這為雙方貿(mào)易談判鋪墊了基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將先抑后揚(yáng)、柳暗花明，逆周期政策發(fā)力，加之美國(guó)對(duì)貿(mào)易摩擦談判釋放更多誠(chéng)意，將助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度開始企穩(wěn)。”摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)表示。
在沈建光看來，擴(kuò)大對(duì)外開放明顯提速。2018年以來，中美貿(mào)易摩擦暴露出中美在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域的諸多結(jié)構(gòu)性分歧，如貿(mào)易逆差、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、外資準(zhǔn)入等；同時(shí)，近年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)已由依靠外需拉動(dòng)轉(zhuǎn)向依靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力巨大，進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放與擴(kuò)大內(nèi)需可以相互促進(jìn)，諸多因素疊加使進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放的必要性顯著提升。截至目前，相關(guān)政策已延伸至包括擴(kuò)大進(jìn)口、提振出口、放寬外資準(zhǔn)入、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、擴(kuò)大金融業(yè)和服務(wù)業(yè)對(duì)外開放等在內(nèi)的諸多領(lǐng)域，中美經(jīng)貿(mào)磋商也在積極進(jìn)行中。
事實(shí)上，貿(mào)易戰(zhàn)之下，中國(guó)電商出口商仍對(duì)前景感到樂觀。中國(guó)電商研究中心的數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)已經(jīng)憑借龐大的制造業(yè)基礎(chǔ)和完善的出口基礎(chǔ)設(shè)施，成為行業(yè)主流的“供應(yīng)商”，2017年中國(guó)的跨境電商出口總額超過1300億美元。而咨詢公司Marketplace Pulse的數(shù)據(jù)則顯示，在亞馬遜的歐洲市場(chǎng)中，39%的排名前列的賣家來自中國(guó)。
消費(fèi)方面，發(fā)改委副主任寧吉喆此前表示，為貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，今年將制定出臺(tái)促進(jìn)汽車消費(fèi)、家電等熱點(diǎn)產(chǎn)品消費(fèi)的措施，擴(kuò)大居民消費(fèi)；投資上面，政府的基建批復(fù)明顯加快。
人大國(guó)發(fā)院的判斷則稍有不同，2019 年，出口依然面臨較大的壓力，投資增長(zhǎng)面臨多重壓力，社會(huì)零售額持續(xù)維持個(gè)位數(shù)運(yùn)行，消費(fèi)升級(jí)與降級(jí)并行，2019年仍存在較大壓力。接下來，要重視我國(guó)政策選擇的內(nèi)部約束，處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、促改革關(guān)系。
新動(dòng)能在哪里？
一個(gè)重點(diǎn)問題在于，三駕馬車對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用正在逐漸減弱，新動(dòng)能的比例在不斷增加。
在交通銀行高級(jí)分析師唐建偉看來，貿(mào)易摩擦壓力可能減小，產(chǎn)業(yè)出清帶來高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力，過去幾年去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板五大任務(wù)逐漸取得成效，部分行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。
“金融危機(jī)后10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨諸多結(jié)構(gòu)性因素和歷史遺留問題制約，如地方政府債務(wù)激增、產(chǎn)能過剩、宏觀杠桿高企、投資效率下滑、房地產(chǎn)泡沫等，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成長(zhǎng)期掣肘；但現(xiàn)在宏觀環(huán)境、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生巨大變化，從實(shí)際情況來看，無(wú)論是工具選擇、側(cè)重，還是實(shí)施的力度、節(jié)奏，當(dāng)前的政策操作較2008年都有所不同?！鄙蚪ü鈱?duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。
近期貨幣政策寬松態(tài)勢(shì)明顯，但與2008年大規(guī)模放水刺激經(jīng)濟(jì)的“過度放松”不一樣的是，當(dāng)前更加強(qiáng)調(diào)“適度寬松”與定向工具的使用，以避免大水漫灌背景下的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重現(xiàn)。2018年至今，央行全面降準(zhǔn)僅使用一次；另外3次均為定向降準(zhǔn)，針對(duì)中小企業(yè)融資難、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)困境等具體領(lǐng)域發(fā)力，其中有兩次同時(shí)為置換降準(zhǔn)，整體上并未大規(guī)模釋放流動(dòng)性。
同時(shí)，技術(shù)創(chuàng)新帶來新興產(chǎn)業(yè)崛起，我國(guó)科技研發(fā)能力逐漸增強(qiáng)，越來越多領(lǐng)域逐漸接近或達(dá)到全球前列。推動(dòng)改革走深走實(shí)帶來新的發(fā)展機(jī)遇，對(duì)外開放由商品和要素流動(dòng)型開放向規(guī)則等制度型開放轉(zhuǎn)變，將形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。2019年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將運(yùn)行在合理區(qū)間。
事實(shí)上，以5G商用為代表的新基建作為“經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能”也在興起。
“新基建主要包括七大領(lǐng)域：5G、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)?！惫鶗暂肀硎?。
在湘財(cái)證券研究所宏觀研究員祁宗超看來，5G作為新基建的重點(diǎn)投資領(lǐng)域，將是漸進(jìn)式投資，投資周期為5年至7年，這為內(nèi)地營(yíng)運(yùn)商提供改變業(yè)務(wù)模式新契機(jī)。預(yù)計(jì)三大電信運(yùn)營(yíng)商在5G領(lǐng)域的總投資規(guī)模將達(dá)1.3萬(wàn)億元至1.4萬(wàn)億元人民幣，較4G總投資規(guī)模高70%。5G相關(guān)的終端設(shè)備、天線、射頻、模塊等產(chǎn)業(yè)鏈均有巨大投資機(jī)會(huì)。
此外，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、特高壓項(xiàng)目、人工智能，也均蘊(yùn)含著數(shù)千億的市場(chǎng)前景。社科院報(bào)告認(rèn)為，新動(dòng)能成長(zhǎng)取得了超出預(yù)期的成效，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)發(fā)揮了關(guān)鍵支撐作用。
業(yè)內(nèi)人士表示，今后我們要習(xí)慣一下節(jié)奏放慢的日子，并在新時(shí)代里重新構(gòu)建新的估值體系。